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券商解读经济数据:通胀缓释 A股反弹后劲足

[导读]:券商人士认为,CPI同比数据回落幅度大、于预期,通胀压力继续缓释,工业品通缩程度进一步加深。预计持续宽松的货币政策和更加积极的财政政策有望继续。在上述政策预期下,叠加...

券商人士认为,CPI同比数据回落幅度大、于预期,通胀压力继续缓“释,工业品通缩程度进一步加深。预计持续宽松的货币政策和更加积极的财政政策有望继续。在上述政策预期下,叠加充裕的市场流动性,A股二季”度、表现值得期待。

对于4月份CPI数据,券商人士普遍认为释?放出了居民消费逐步修复、通胀压力逐步缓解的积极信号。

浙商证券首席经济学家李超认为,4月非食品CPI负向偏离当月历史均值的幅度较3月好转,反映居民消费在逐渐修复过程中。预计食品和非食品环比都将逐渐向历,史季节性均值方向修复,维持年内”CPI涨幅趋势下行的判断不变。

川财证券研究所所长陈雳表示,除食品项外,4月CPI同比数据的其他七大分项价格维持四涨三降,月内。居民消费?需求仍在恢复过程中。随着后续国内消费服“务需求的进一步修复,部分分项的价格表现有望明显改善。

中信证:券宏观研究团队认为,4月CPI涨幅较:前值显著回落,物价总体可以反映出在后疫情时代供给回升的速度快于需求端的格局变化,后续宏观政策或更多聚焦于提振需求端。

近期公布的!多项4月经济数据持续回暖。机构人士预计,在积极财政政策、宽松货币政策延续的预期下,二季度经济增长加速恢复可期。

在中银证券总裁助理兼首席经济学家徐高看来,预计后期稳增长的。政策将进一步加码,使货币信贷能够?转化为实际经济活动的总需求,同时发挥好地方政府的积极性,助力经济快速复苏。

新时代证券首席经济学家潘向东指出,从5月以来的高频数据来看,蔬菜和;猪肉价格继续下跌,而5月CPI仍面临较高!基数,因此短期通胀压力大概!率继续缓解,加上经济增速还没有恢复正常水平以及稳就业压力仍较大,未来货币宽松预计会延续。

中;信证券首!席经济学家诸建芳认为,目前已逐步进入从“宽货币”到“宽信用”阶段,短端货币:市场利”率”进一步下行的幅度或将有。限,但实体“经济信贷仍将保持较充裕状态,金融数据率先回暖预示了总需求回升,二季度经济增长?加速恢复可期。

兴业证券宏观研!究团队“指出,基本面最差的时期。已过去。短期看,境外疫情蔓:延。使得国内经济主”要矛盾从供给:转向需求,从内需转向外需。往后看,预期货币政策基调上将继续维;持宽松,政策目标。关注民,生和就!业。

“从经济增长状。况!来看,中国经济最坏的时候已、经过去了,一季度”应该就是经济增长的!底部。”徐高认为,现在政策。较;宽松,疫情,在国内也”得”到有。效控制,从预期上,最坏的时候:已经过去了。资本市场总是反映预期;的,因此:对资本市场可以。乐、观一些。此外,充裕的!流动性对资;本;市场和股票价格。也,能起?到推动作,用,“A股后市“是值得期。待的”。

陈雳。指出,从当,前海外疫:情的发!展状、况看,我国”主要贸?易方的疫、情!局势仍较严峻,海外订单回补尚需时日,二季度仍需关注新老基建对内需的撬动作用。而这反映、到股市上,便是由主题热点拉动的结构性行情:一是可关注创新升级角度下的科技行业;二是关注城市经济圈建设提速预期下的相关投资机会,包括成渝双城经济圈、海南建设等。

民生证券认为,权益!类资产的表现值得期待。在2月-4月,由于疫情导致复工率低于往年同期水平,经济政策以货币政策为主、财政政策为辅,因为!货币政策。传导更快,而财政政策受制于复工率处于低位和疫情管制等因素无法发挥正常水平。但5月,以来,随着复工恢、复。正常,国内疫情也得。到基本控:制,财政政:策有、发力的必要和空间,在此背景下,无论是传统基建还”是新基建都有很大想象空间,权益类资产或迎来较好机会,特别是科技板块和周期板块均有望享受到基建发力带来的好处。

具体到投资方向上,西部证券策略团队指出,根据2020年预期EPS调整趋势,A股盈利预期修复远快于美股和H股。这意味着金融板块盈利、受到疫情冲击有限,未来估值修复弹性较。大。盈利预期趋于改善的风格板块(创业板)或行业板块(成长)将有望受益于估值弹性。

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