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大叶股份利润依赖补贴,募投项目疑点重重

[导读]:【环球网 记者 陈超】2018年,宁波大叶园林设备股份有限公司(下称大叶股份)核心产品割草机收入下滑,但这并未影响公司IPO上市的决心。近日公司更新招股说明书,拟创业板上市,...

  【环球网 记者 陈超】2018年,宁波大叶园林设备股份有限公司(下称“大叶股份”)核心产品割草机收入下滑,但这并未影响公司IPO上市的决心。近日公司更新招股说明书,拟创业板上市,公开发行不超过4000万股,主承销商为海通证券。不过,产品依赖外销、利润依赖补贴、募集项目与环评批文出入大等问题让公司上市之路困难重重。

  大叶股份主要从事割草机、打草机/割灌机、其他动力机械及配件的研发设计、生产制造和销售,产品主要销往欧美等园林文化浓厚的地区,应用于园林绿化的修剪、树叶清理、道路除雪等。

  财务数据显示,2016年-2018年和2019年1-6月,公司分别实现营业收入5.24亿元、7.46亿元、7.83亿元、5.38元,净利润分别为2957.58万元、5395.98万元、6251.66万元、5242.22万元,其中外销占比目前已经达到了90%以上的水平。而上述年度,割草机产生的销售收入分别为41461.57万元、62275.7万元、61206.03万元、43463.33万元,分别占当期主营业务收入的79.38%、83.56%、78.28%、80.89%,为大叶股份主要的收入来源。也就是说,大叶股份是一家主要出口割草机的企业。

  大叶股份销售收入九成来自境外,而利润则严重依赖出口退税。报告期内,大叶股份出口退税额分别为 2655.26万元、4771.42 万元、7534.44 万元和 3099.25万元。特别是2018年,净利润为6251.66万元,出口退税数值为7534.44万元,意味着如果没有出口退税,当年将亏损。

  而同样是2018年,公司拳头产品割草机产生的销售收入同比下降了1.72%。证监会要求大叶股份说明核心产品割草机2018年度收入下滑的原因及合理性,以及详细说明打草机、割灌机收入持续大幅下滑、其他动力机械收入上升较快的原因及合理性。

  可以想见,2020年,新冠疫情全球扩散,出口为主的大叶股份经营充满了考验。负债率持续高于同行的大叶股份寄希望于资本市场融资补血。招股书披露,大叶股份此次IPO拟募集资金4.6亿元用于新增90万台园林机械产品生产项目,该项目投资总额5.849亿元。项目的实施总体是子公司领越智能。

  然而该项目的环评报告却显示,项目总投资4.846亿元,招股书中比环评文件凭空多增1亿元,大叶股份准备用于何处?招股书披露的募投项目是否经过修改?对此,公司方面仅表示,该项目是经过董事会和股东大会讨论和表决过的,至于为什么金额超过环评1个亿,公司并未给出答案。

  另外,大叶股份财务报表显示,截至2019年6月30日 ,公司固定资产净值1.5526亿元,产能为102万台。而此次募集资金新增90万台园林机械产品生产项目,产能增加近90%。但总投资却高达5.8亿元,是目前固定资产3.74倍。新增产能能否有效消化,以及新增产能是否需要高达5.8亿元的投资也成为关注的焦点。

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