徐州恒发玻璃制品 > 财经 > 两个月赚50% 你飘了吗?

两个月赚50% 你飘了吗?

[导读]:从去年底到今年初,资本市场上出现了一波以科技股,为主导的行情,科技行业:的股票。价格?上涨之快,让人感到、吃惊。 以。指数为,例,中证半!导体,产业指数。在2020年开...

从去年底到今年初,资本市“场上出现了一波以科技股,为主导的行情,科技行业:的股票。价格?上涨之快,让人感到、吃惊。

以。指数为,例,中证半!导体,产业指数。在2020年开年以后短短不到两个月里,就从2019年底的2806点,上涨到;了2月25日的4581点,涨幅63%。国证:半导体?芯片则从2019年“底的5950点,上涨到了2月25日的10444点,涨幅!76%。在这样的科技股!行情之下,投资者的信心也变得!充盈起来。不少投资。者欢呼:两个月就赚了快一、倍。有人甚至有:点忘乎所以了:“最近我:在学:习炒股、知识,牛市千万“不要;和老投资者在一起,会耽误你赚钱。要和刚进股市啥都不懂的一起,这样才能经常涨停。”

两个月赚50%当然让人开心,这是什!么概念呢?50%看似不,多,但在复利的作用;下,却是惊人”的。如果“两个月赚50%”这个事情持续3年,投资本金;就会膨胀1478倍。对的,你没看错,就是1块钱会变成:1478块钱,100万会变成将近15亿,1套公寓的本金会变成将近1500套房,按每层楼10家算就是个15层的大楼。如果持续5年,本金”会膨胀将近20万;倍。如果“两个月赚50%”是一件可持续性的事情,这个世界上所有的营生在它面:前都会黯然!失色,商业规律会被践踏,人们凭借勤劳和智慧所创造的财富,相比之下会不值一。提。

需要?注意的是,这样巨大的财富效应,同时伴生的也是极高的估值。以之前提到的。两个“指数为例,根据W:ind,资讯的数据,中证半导体产业指数在2月25日达到了6.3倍PB、144倍P;E,的估值,国证半导”体”芯片则”在同;日达到”了175倍?PE、9.9倍PB?的估。值。如此高的估值往、往带来的是长期的风险。

“使人大”迷惑。者,必物之,相似者也。”让人感“到最困,惑的事情,往往不是相差很。大、完全、没见。过的事,情,而是看起来差不多的事情。尽管价格在两个月里上涨50%不可能一直持续,而且也往往带来高估值和随之而来的高风险,但并不一定就意味”着一定有风险,尤其是在市场开始上涨的时候,资产的估值并、不太贵的情况下。

以1982年8月12日的美国标准!普尔500指数为:例,当日标准、普尔500指数收于102点,仅仅两个月以后的10月,12日,指数就?涨到了134点,涨幅31%。是不是两个;月大涨31%,投资者就应该卖出呢?然而不是这“样:从1982年10月12日到2000年,标准普尔500指数走出?了一个将近20年的大牛市,最终在2000年达到最高1553点。如果投资者在1982年10月12日,仅仅是”因为“市场在两个月里大涨了31%”,就卖出了标准普:尔500指数,那么他将错过”长达。十几年的超级大:牛市。但资、者也应,该看到的、是,支持标普500指数在这段时间里大涨的:一个重要的:因素是之前指数的超低估值。

在这轮牛市:开始之前,标普500指数的估值大概在7倍PE左右。造成这种估值的重要因素是之前漫长的:熊市。在1972年,标普500指”数,最高触到;120点:这比10年以后的1982年8月12日,的102点还要高出将近20%。正是因为有了这漫长的10年熊市做代价,在1982年的标普500指数才能得以用?超低的估值做基础,展开了一场大牛市。

如果投资者抱定“两个月就能赚;50%、将来也要这;样投资”的思想,无疑:是错误的,因为;两个月赚50%的,情况不可”能持续。如果投资者!机械地学到了“以价格涨幅判断风险”的投”资方法,认为“只要是短期涨了几十个!百分点的资产,就都会暴跌”,那也;是错误的。在碰到美股1982年到2000年的这:类牛市时,这样的投“资者会被早早清洗。出“局,无缘股票市场上最丰厚的回报。

投资“者如果“在“两个月赚了、百分之几十”以外,再加,上一个“之后估值!很、高”,是不是、就能?判断这个资产一定没有投资价值呢?遗憾的是,资本市场是一个只有固定的内在哲学、却永远没有固定的外;在招式”的地?方。任何一个!价值投资者,如果不能仔细分析每一个案例,用价值投资的“好和便宜”的哲学去”揣摩,而是简单套用一些教条,都无法窥”透其中的全:貌。

以港股上市的腾讯控股“(00700)为例,从2007年8月17日到当年10月30日,在两个;多月的时“间里,腾讯控股的股价从、最低5.51元(。Wind资讯2020年2月28日前?复权数据,下同),上涨到了、最高14.08元,涨幅超,过150%。而在2007年:10月!30日,腾讯控股的估值高达29倍PB、104倍:P?E。在2007年10月“30日。的腾讯控股,绝对符合“短期涨幅?过大”和“估值过高”两个标准。乍一看,这貌似、符合“累计。了巨:大风险”的标准。但是,腾讯控股,的企!业资质实,在太;优秀了,当时的ROE达到近30%,并且在之后多年里保持了相似、的水平。结果,腾讯控?股的股价从2007年10月30日的14元的复权价,又上涨了2020年2月28日的399元。

对于价值投资;来说,只要保证投资能够无限度的接近“好和便宜”这两个?衡量标准”下的的,最优状态,任何外在?的条条框框都!可以被挑战。当一个资产足!够“便宜”的时候,“好”也可、以不重要。而如果?能够真的;确定一;个资产足!够“好”,那么它”也可以不“便宜”。

但是,最高:境界虽?然:美妙,却不是每个投资者都能;达到的。这就好比一个小学生刚刚学了“基础语文就想再写?一本《资治通鉴》,一个格斗运动员刚学了三个月拳脚就觉得自己可“以打MMA综合!格斗的世界!比赛,无疑都是不现实的。对于那些看到两个月赚了50%,就觉得可以。依靠资本“市场发:家致富,却根本:不知道资本市场里方方面面知识、对市场的了解和经验几乎仅限于“有股票和基金最近两个月涨了50%”的投资者来说,他们所面临的风险,无疑是巨?大的。

本文来自投稿,不代表徐州恒发玻璃制品-首页立场,如若转载,请注明出处:/cj/1705.html

说点什么吧
  • 全部评论(0
    还没有评论,快来抢沙发吧!